春節(jié)后國內丙烯腈市場觸底且局部有小幅反彈，其中主要支撐力來自成本端。近日，隨著中東地緣風險升級，國際原油及丙烯價格上漲，丙烯腈成本端壓力再度增加，從而刺激價格漲幅有所擴大，市場整體漲幅200元/噸左右，山東區(qū)域主要供應商現貨報價至7400元/噸出廠，華東港口價格亦同步拉高至7600-7700元/噸�？紤]近期亦有部分工廠檢修計劃釋放，預計市場短期內保持上探節(jié)奏。

一、成本端推動丙烯腈價格觸底反彈

自去年四季度以來，國內丙烯腈生產虧損空間逐步擴大至1000元/噸以上，且進入2026年并無改善跡象。此輪價格觸底反彈之前，丙烯腈價格已然再度跌至歷史低位7000元/噸偏下。而隨著虧損時間延長，春節(jié)過后部分工廠釋放停車或檢修計劃，包括撫順石化已然停車，中海油富島計劃3月底停車檢修25天左右，科魯爾4-6月份停車大修，以及目前斯爾邦等大廠仍維持低負荷運行。而由于節(jié)后需求處于復蘇階段，因此供應縮量疊加成本壓力加大對市場支撐尤為明顯。

中國丙烯腈產業(yè)鏈價格對比(單位：元/噸)

2025-2026年丙烯腈生產理論利潤變化趨勢圖(元/噸)

二、丙烯腈出口短期內影響有限

近幾年中國丙烯腈出口量逐年增長，但與中東地區(qū)貿易往來仍相對有限。2025年中國共計出口丙烯腈31.1萬噸，出口依存度在8.4%左右，其中至沙特出口量約1.6萬噸，占比5.1%。短期內中東局勢對丙烯腈整體出口形勢影響有限，但長線或因運費成本上升等因素將一定程度上影響丙烯腈至中東及周邊出口量。

三、供應端依舊主導丙烯腈長線價格走向

短期內成本端波動給予丙烯腈價格推漲動力，但仍是基于接下來供應端預期縮量的背景下。丙烯腈作為中間品，成本端壓力作用到產量變化且落地，才能對價格形成根本性影響。預計接下來市場仍有上探空間，但仍需關注供需格局變化，預計供應端持續(xù)存在的變數仍將抑制市場波動空間。